作者:八聲甘粥

時間跨入2019年已經兩個月整，上證指數從2440一路走到了距離三千點臨門一腳的2953。

股民們躁動的心隨著2月25日的那一波暴漲徹底沸騰起來了。

同一天，比股民更激動更興奮的，是那些做場外配資公司的客戶經理們。

圖片人人順配資：某配資公司客戶經理朋友圈

牛市要來？抓緊配資加杠桿才能賺大錢？且慢、且慢，股票投資最忌盲目入場加杠桿、追漲殺跌。

人人都想做巴菲特，沖動入場的結果可能只會成為巴韭特。

成也杠桿，敗也杠桿

何為場外配資？接地氣的說法其實就是專做投資市場的民間借貸。

券商也提供融資業務，但要求投資者有50萬以上的資產，還要有兩年以上交易經驗，杠桿一般也只有兩倍。大多數想要融資的投資者，很難達到相應標準。

不符合條件的小散戶和不滿足于兩倍杠桿的投資者，就會通過場外配資的方式給自己加杠桿。

假如小八我有2萬的本金，心癢癢地感覺最近股市好像有機會，想要借機撈一筆大的——比如賺個首付之類的。

可惜2萬的本金太少了，沒辦法幫小八快速實現財務自由。怎么辦呢？

小八找到了很有錢又懶得看盤炒股的王小哼，動用杠桿借了10萬塊，暫借一個月，達到12萬來炒股（6倍杠桿）。

老王很樂意，但又害怕我把他的錢也虧進去，就定下了一個標準人人順配資：

第一， 這十萬塊錢每個月要交2%的管理費作為利息。（小八：嗯，這個還算合理，2000塊嘛）

第二， 這十萬塊錢只能用來炒股，而且老王需要時刻監管我的收益情況。（小八：行啊，反正還是我操盤）

第三， 設定50%的警戒線，如果虧了本金的一半——1萬塊錢，那么就補交保證金使得虧損比例一直低于50%。（小八：我算算，10萬借款加2萬本金，總的虧損線在8%左右）

第四， 如果不及時補交保證金，虧到了1萬2，那老王就會把我的股票賣掉，避免他的本金也虧損。（小八：我應該不至于虧那么慘吧）

第五， 等賺夠了錢，只需要還給老王10萬塊和每個月的管理費就行了，用這十萬賺的錢歸小八自己。（小八：有了這十萬塊錢，我只要兩個漲停就能本金翻番了哈哈哈）

于是小八接受了老王的規則，帶著12萬進入了股市，2月26號一早就買了最近一直很火的大妖股東方通信，結果……第一天就觸及警戒線，第二天就觸及平倉線。2萬的本金只剩了8000塊。如果加上利息支出，意味著22000的本金只剩8000了。

與凄慘的我形成鮮明對比的是，老王對這筆交易還是很滿意的，兩天的時間里，他自己沒有任何損失，還賺了2000的利息費，比放余額寶里賺得多多了。

在這個虛構的故事里，小八我就是一名典型的依靠場外配資加杠桿的散戶，老王則是一個場外配資的公司。

虧損12000元本金和2000元手續費支出，看起來數目好像也不是特別大，但如果看本金比例，我在2天里就虧損了63.6%。如果本金是200萬，那么兩天里虧掉的就是127萬。

本金虧掉60%多，如果不加杠桿，要多少個漲停板才能回本人人順配資！

這也是為什么我們總說要理性加杠桿的原因。如果你賺了，確實會賺得很快，但如果虧了，再想通過正常手段賺回本就會很慢，最終只能陷入輸紅了眼，不斷加杠桿妄圖回本的焦慮怪圈里。

場外配資興衰史

每當股市的氛圍悄然變化，人們紛紛開始跑步入場時，幾乎所有人都堅定認為：“行情這么好，我一定不會虧損。既然如此為什么不放大杠桿多賺點呢？”

2015年的那一波牛市，滬指從2014年12月31日收盤點位3234.68點起步，一路扶搖直上，于2015年6月12日站上5178.19點高位。